Capital de riesgo: alternativa de financiamiento para mipymes
. (Foto: ) - Martes 21 de agosto de 2012 Armando Martínez | El Universal
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Las micro, pequeña y mediana empresas (mipymes) en México enfrentan serias limitaciones para conseguir financiamiento. Mientras que las grandes empresas tienen acceso relativamente sencillo y barato a diversas fuentes de deuda y capital, para las mipymes es costoso, complicado y muchas veces francamente imposible obtener recursos de fuentes institucionales para financiarse. Esta limitante constituye un importante obstáculo para que las mipymes puedan solventar sus necesidades de capital de trabajo, nuevas tecnologías y bienes durables, lo cual redunda en menor productividad y crecimiento. El capital de riesgo, al no estar limitado por las restricciones que tienen otras fuentes de financiamiento, puede ser una atractiva alternativa para las mipymes.
Para dimensionar la escasez de financiamiento que enfrentan las mipymes, es útil repasar la evolución reciente y situación actual del sistema financiero mexicano. En primer lugar es necesario señalar que el financiamiento total otorgado a las empresas privadas no financieras ha disminuido significativamente como porcentaje del PIB en las últimas décadas: mientras que a finales de 1994 el saldo del financiamiento que tenían las empresas representaba más de 37% del PIB, para principios de 2012 este porcentaje era menos del 18%. En otras palabras, la disponibilidad de recursos para financiar proyectos privados como porcentaje del PIB se ha reducido a la mitad durante los últimos 18 años, lo cual evidencia que en México no solo hace falta financiamiento sino que esta escasez se ha acentuado en tiempos recientes.
Por otro lado es reveladora la dinámica de las fuentes de financiamiento que pueden usar las empresas privadas. La primera gran clasificación de fuentes es en financiamiento interno y externo. Como es de esperarse, el financiamiento interno es la principal fuente de recursos para las empresas pero, quizás no tan evidentemente, su importancia relativa ha disminuido en las últimas décadas (e.g., el porcentaje que representaba el financiamiento interno del total otorgado a las empresas pasó de 80% a finales de 1994 a 59% a principios de 2012). Esta observación es relevante porque el acceso al financiamiento externo es prácticamente exclusivo para las grandes empresas, lo cual implica que la fuente de financiamiento a la que tienen acceso las mipymes es la que menos ha crecido durante los últimos casi 20 años. En otras palabras, la falta de financiamiento para empresas privadas no sólo se acentuado en tiempos recientes sino que además son las mipymes las que más han resentido esta escasez.
Dentro del financiamiento interno, el crédito otorgado a través de bancos comerciales continúa siendo el principal medio para que las empresas obtengan recursos, si bien la importancia relativa de la banca ha disminuido ligeramente. Desafortunadamente, la mayor parte del financiamiento otorgado por la banca está destinado a empresas grandes. En efecto, a pesar de que las mipymes representan 99% de las unidades económicas, 67% del personal ocupado y 30% de la producción bruta total nacional, el porcentaje destinado por los bancos comerciales en México a financiar a las mipymes es menor a 10% del total de su cartera con empresas privadas.
Asimismo, cabe notar que la emisión de deuda doméstica ha incrementado su participación del financiamiento interno total de 3.1% en 1994 a 8.4% en 2012, lo cual representa sin duda un gran avance. Sin embargo, esta fuente de financiamiento también es prácticamente exclusiva para las grandes empresas, por lo que las mipymes no han podido beneficiarse de esta expansión.
El capital de riesgo, a diferencia de las fuentes de financiamiento que revisamos, justamente tiene como objetivo invertir en mipymes. De hecho, en el ciclo de financiamiento de una empresa, los fondos de capital de riesgo (venture capital/prívate equity) buscan empresas durante sus etapas iniciales, es decir cuando todavía son pequeñas pero tienen potencial de alto crecimiento. El capital de riesgo, además de aportar capital, contribuye con su experiencia y red de contactos. Adicionalmente, el capital de riesgo es un detonante de un círculo virtuoso porque eleva las probabilidades de que las empresas en las que invierte consigan fondeo bancario ya que su inversión disminuye el riesgo para los bancos en términos de selección favorable (screening) y mayor capitalización.
A pesar de la falta de financiamiento que enfrentan las mipymes, existe una cultura emprendedora en México. El capital de riesgo puede representar una atractiva alternativa de financiamiento para este tipo de empresas. Sin embargo, para lograr que el capital de riesgo tenga un efecto significativo es necesario que la industria de administradores de fondos de venture capital/prívate equity madure en nuestro país.
*El autor es colaborador de Discovery Americas
Las micro, pequeña y mediana empresas (mipymes) en México enfrentan serias limitaciones para conseguir financiamiento. Mientras que las grandes empresas tienen acceso relativamente sencillo y barato a diversas fuentes de deuda y capital, para las mipymes es costoso, complicado y muchas veces francamente imposible obtener recursos de fuentes institucionales para financiarse. Esta limitante constituye un importante obstáculo para que las mipymes puedan solventar sus necesidades de capital de trabajo, nuevas tecnologías y bienes durables, lo cual redunda en menor productividad y crecimiento. El capital de riesgo, al no estar limitado por las restricciones que tienen otras fuentes de financiamiento, puede ser una atractiva alternativa para las mipymes.
Para dimensionar la escasez de financiamiento que enfrentan las mipymes, es útil repasar la evolución reciente y situación actual del sistema financiero mexicano. En primer lugar es necesario señalar que el financiamiento total otorgado a las empresas privadas no financieras ha disminuido significativamente como porcentaje del PIB en las últimas décadas: mientras que a finales de 1994 el saldo del financiamiento que tenían las empresas representaba más de 37% del PIB, para principios de 2012 este porcentaje era menos del 18%. En otras palabras, la disponibilidad de recursos para financiar proyectos privados como porcentaje del PIB se ha reducido a la mitad durante los últimos 18 años, lo cual evidencia que en México no solo hace falta financiamiento sino que esta escasez se ha acentuado en tiempos recientes.
Por otro lado es reveladora la dinámica de las fuentes de financiamiento que pueden usar las empresas privadas. La primera gran clasificación de fuentes es en financiamiento interno y externo. Como es de esperarse, el financiamiento interno es la principal fuente de recursos para las empresas pero, quizás no tan evidentemente, su importancia relativa ha disminuido en las últimas décadas (e.g., el porcentaje que representaba el financiamiento interno del total otorgado a las empresas pasó de 80% a finales de 1994 a 59% a principios de 2012). Esta observación es relevante porque el acceso al financiamiento externo es prácticamente exclusivo para las grandes empresas, lo cual implica que la fuente de financiamiento a la que tienen acceso las mipymes es la que menos ha crecido durante los últimos casi 20 años. En otras palabras, la falta de financiamiento para empresas privadas no sólo se acentuado en tiempos recientes sino que además son las mipymes las que más han resentido esta escasez.
Dentro del financiamiento interno, el crédito otorgado a través de bancos comerciales continúa siendo el principal medio para que las empresas obtengan recursos, si bien la importancia relativa de la banca ha disminuido ligeramente. Desafortunadamente, la mayor parte del financiamiento otorgado por la banca está destinado a empresas grandes. En efecto, a pesar de que las mipymes representan 99% de las unidades económicas, 67% del personal ocupado y 30% de la producción bruta total nacional, el porcentaje destinado por los bancos comerciales en México a financiar a las mipymes es menor a 10% del total de su cartera con empresas privadas.
Asimismo, cabe notar que la emisión de deuda doméstica ha incrementado su participación del financiamiento interno total de 3.1% en 1994 a 8.4% en 2012, lo cual representa sin duda un gran avance. Sin embargo, esta fuente de financiamiento también es prácticamente exclusiva para las grandes empresas, por lo que las mipymes no han podido beneficiarse de esta expansión.
El capital de riesgo, a diferencia de las fuentes de financiamiento que revisamos, justamente tiene como objetivo invertir en mipymes. De hecho, en el ciclo de financiamiento de una empresa, los fondos de capital de riesgo (venture capital/prívate equity) buscan empresas durante sus etapas iniciales, es decir cuando todavía son pequeñas pero tienen potencial de alto crecimiento. El capital de riesgo, además de aportar capital, contribuye con su experiencia y red de contactos. Adicionalmente, el capital de riesgo es un detonante de un círculo virtuoso porque eleva las probabilidades de que las empresas en las que invierte consigan fondeo bancario ya que su inversión disminuye el riesgo para los bancos en términos de selección favorable (screening) y mayor capitalización.
A pesar de la falta de financiamiento que enfrentan las mipymes, existe una cultura emprendedora en México. El capital de riesgo puede representar una atractiva alternativa de financiamiento para este tipo de empresas. Sin embargo, para lograr que el capital de riesgo tenga un efecto significativo es necesario que la industria de administradores de fondos de venture capital/prívate equity madure en nuestro país.
*El autor es colaborador de Discovery Americas
LA FALTA DE RECURSOS ECONÓMICOS EN EL RUBRO EMPRESARIAL CADA VEZ AUMENTA, PUES SI NO HAY DEMANDA POR PARTE DEL CLIENTE, NO HAY INGRESOS, Y MENOS UTILIDADES. EL HECHO DE QUE UNA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA NO CUENTEN CON SOLVENCIA O LIQUIDEZ ECONÓMICA, ES PREOCUPANTE, PUES NO LOGRAN SOBREVIVIR DENTRO DEL MERCADO; AL CONTRARIO DE LAS GRANDES EMPRESAS QUE SON SOLVENTES, AÚN Y CON LA CRISIS ECONÓMICA. ES BUENA LA NOTICIA; PUES NOS DAMOS CUENTA, DE COMO A PESAR DE QUE EN MÉXICO HAY MUCHOS PROYECTOS EMPRENDEDORES, NO HAY RECURSOS PARA APOYARLOS; POR ELLO, EN OCASIONES HAY QUE RECURRIR AL EXTRANJERO, EN DONDE SI HAY ESOS RECURSOS, PARA GARANTIZAR UNA OPORTUNIDAD.
ResponderEliminarMuy cierto, el financiamiento es un tema de mucha polemica y más si se trata de pequeñas y medianas empresas, desafortunadamente ni las empresas publicas ni privadas que otorgan financiamiento se arriesgan a dar créditos a estos negocios, ¿porque?, simple; no confian en que estos puedan tener a un corto plazo una solvencia y liquidez como para pagar el crédito. Es increible como ni nosotros mismos creemos en los negocios de nuestro pais, y más aún increible como nuestro gobierno prefiere invertir en empresas extranjeras que en las mexicanas, en México existen magnificas empresas, lo unico que falta es brindar el apoyo para que puedan ser explotadas, sabemos de antemano que las PyMes representan un gran porcentaje del ingreso nacional y del empleo, entonces lo unico que queda es apoyar y exigir que se apoye esta área empresarial.
EliminarDENTRO DEL MUNDO FINANCIERO ES MUY POCO PROBABLE QUE LE DEN OPRTUNIDADES S LAS EMPRESA PEQUEÑAS YA QUE SE PIENSA QUE NO TODAS TENDRAN EXITO Y QUE SOLO ES UNA MALA INVERSION PERO REALMENTE NO MUCHAS DE LAS GRANDES EMPRESAS EMPEZARON SIENDO PEQUEÑOS NEGOCIOS FAMILIARES QUE INCLUSO DESDE LOS HOGARES SE MANEJABAN Y QUE NO TENIAN EXPERIENCIA EN ESTE CAMPO Y AUN ASI AHORA SON GRANDES EMPRESAS POR ESO CREO QUE NOS DEBERIAN DAR MAS OPORTUNIDADES A LAS PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS PARA PODER INVERTIR A ESTO AÑADIENDOLE CONOCIMIENTOS.
EliminarDefinitivamente es cierto, en cuestiones del financiemiento en este caso, las pequeñas empresas tienen ciertas barreras por el hecho de que son empresas que no estas constituidas de manera sólida, por esa razón, es muy dificil que les otorguen financiemientos para su desarrollo o crecimiento, ya que de cierta manera son empreas poco confiables en cuestiones de utilidades por el hecho de ser nuevas o que empizan a darce a conocer, concidero que aquellos organismos de financiemiento deberían poner principal atencion a éstas empresas, ya que muchas de ellas tienen proyectos innovadores que garantizan buenos resultados y las cuales deberían ser apoyadas.
ResponderEliminarcreo que el financiamiento se da mas en las pequeñas y medianas empresas sin embargo suele suceder en cualquiera ya que este es esencial por lo que se menciona que de esto depende en gran medida el desarrollo de la economía del país.
ResponderEliminarexisten los tipos de financiamiento que ayudan a las empresas a realizar sus proyectos estos son a corto y mediano plazo y va depender de la organización en que forma desea adquirir uno que le sea mas util
COMENTARIO
ResponderEliminarCuando hablamos de mipymes lo relacionamos con las generadoras de empleos, el 90% de los empleos son generados por estas empresas, que son el sostén en la economía del país; por ello se deberían hacer nuevas reformas para que estas puedan expandir su ciclo de vida, ya que con los altos impuestos es imposible solventar sus operaciones y continuar con sus operaciones normales.
La pregunta es ¿Cómo las grandes empresas están libres de impuestos? Y el gobierno es el que le debe a estas, es por ello que las pequeñas empresa, negocios familiares desaparecen en un periodo menor a dos años; siendo estas el motor de la economía en el país.
Así también deberían tener más accesibilidad a los financiamientos que deberían ser otorgados por el gobierno y no por el sector privado que eleva sus intereses.
Si se tuviera otra visión las mipymes alcanzarían ser una mediana o gran empresa pero se necesita de la colaboración total del gobierno.
EN LA ACTUALIDAD SE LES PROPORCIONA MAS POYO A LAS EMPRESAS QUE YA SE ENCUENTRAN O TIENE MAS TIEMPO EN EL MERCADO LABORAL YA QUE EN MUCHAS EMRESAS FINANCIERAS NO ARRIESGAN CAPITALA EMPRESAS DE NUEVO INGRESO YA QUE NO ESTAN SEGRAS QUE PUEDA ESTABLECERSE EN EL MERCADO Y PREFIEREN INVERTIR EN LAS GRANDES.
ResponderEliminarYA QUE ESTAS TAMBIENTIENE LA OPORTUNIDAD DE PAGAR MENOS IMPUESTOS QUE LA PEQUEÑA, ETE ES UN TEMA QUE LA MAYORIA DE LS EMPRESASQUISIERA NO PAGAR PERO EN OCACIONES ES NECESARIO PARA GENERAR INGRESOS PARA EL GASTOPUBLICO.
HOY EN DIA PYMES APOYA A EMPRESAS PEQUEÑAS PERO EN OCACIONES NO COO DEBERIA DE SER PERO NO SELINDEMOS A EL GOBIERNO QUE TAMBIEN TINE LA RESPONSABILIAD E APOYAR A LAS PYME PERO EN OCACIONES NO LO HACE.